Аналитики: спад ВВП России в III квартале составит 0,7%, инфляция - ниже 7%

Российская экономика прошла дно и в третьем квартале ее спад продолжит замедляться, считают аналитики, опрошенные РИА Новости. По их словам, инфляция снижается, и хотя курс рубля все еще зависим от цен на нефть, его волатильность уже не столь высока.

Представляя в конце апреля уточненный прогноз на текущий год, глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев отмечал, что по итогам второго квартала спад ВВП в годовом выражении замедлится до 0,6% против 1,2% в первом. Тогда же он выражал надежду на то, что в третьем квартале динамика ВВП продемонстрирует нулевое значение, а в четвертом перейдет к росту (1,2% год к году).

Буквально две недели назад, выступая на Петербургском международном экономическом форуме, Улюкаев высказывал мнение, что российская экономика перейдет к росту уже с третьего квартала.

Статистика же пока не на стороне главы Минэкономразвития – экономический спад в РФ в мае в годовом выражении несколько ускорился — до 0,8% ВВП после снижения на 0,7% в апреле. В министерстве призывают не делать поспешных выводов об углублении рецессии, хотя и признают, что ситуация в последнем весеннем месяце оказалась не столь "оптимистичной, как хотелось бы".

"Большой вопрос на второе полугодие, в какой степени можно будет действительно увидеть экономический рост. В мае вышли очень плохие показатели. Рост во втором полугодии под вопросом. Я считаю, что основной фактор, который определит, будет рост или нет, это бюджетная политика. Концепция простая: есть бюджетные расходы, есть экономический рост, нет бюджетных расходов, нет роста", — считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Улучшение условий

По мнению опрошенных РИА Новости шести аналитиков, экономический спад в третьем квартале в годовом выражении может составить от 1,6% (по оценке АКРА) до 0,5% ("Уралсиб Кэпитал"). Оптимизм Минэкономразвития разделяют лишь в "Сбербанк КИБ", аналитики которого ожидают роста ВВП по итогам третьего квартала на уровне 0,5%. Таким образом, консенсус-прогноз по ВВП в третьем квартале составляет минус 0,72%.

"С точки зрения динамики ВВП мы ожидаем восстановление, но оно будет очень постепенным. В целом по итогам года мы сохраняем прогноз по спаду на уровне примерно минус 1%. Однако к концу года он будет уже достаточно низким за счет того, что и процентные ставки будут снижаться, и улучшится ситуация с инвестициями", — считает главный экономист Евразийского банка развития (ЕАБР) Ярослав Лисоволик.

"Во втором полугодии мы ожидаем незначительного подъема в экономике. Связано это будет с некоторым оживлением в потреблении населения на фоне замедления инфляции и роста доходов в реальном выражении", — отметил старший экономист "Сбербанк КИБ" Антон Струченевский.

Промышленность набирает обороты

Поддержку экономическому росту может оказать промышленность, темпы роста которой улучшились в мае, полагают некоторые эксперты. Рост промышленности в мае в годовом выражении составил 0,7% после повышения на 0,5% в апреле; в январе-мае промпроизводство также показало положительную динамику, увеличившись на 0,1%.

Текущий базовый прогноз Минэкономразвития предполагает нулевую динамику промпроизводства по итогам 2016 года, однако Улюкаев в середине июня отмечал, что к концу года рост промышленности составит 0,4-0,5%.

Вместе с тем, в департаменте исследований и прогнозирования Банка России, считают, что неустойчивая динамика промышленного производства может сохраниться в ближайшие месяцы, прежде чем оно перейдет к медленному восстановлению.

Рост промпроизводства в третьем квартале, по мнению аналитиков, составит от 0,1% до 0,9%. Консенсус-прогноз по росту промпроизводства составляет 0,4%.

По мнению Лисоволика из ЕАБР, восстановление промпроизводства возможно, в том числе, за счет сегмента обрабатывающей промышленности. "На фоне общей стабилизации ситуации в глобальной экономике есть потенциал для некоторого восстановления в промышленной сфере ", — считает он.

На рост в обрабатывающем секторе указывают и в "Уралсиб Кэпитал", отмечая, что в апреле обработка выросла на 0,6% год к году, показав рост впервые с декабря 2014 года.

"Мы ожидаем, что динамика промпроизводства продолжит улучшаться, и в этом году российская промышленность вырастет на 1,1%", — заключают аналитики "Уралсиб Кэпитал".

Инфляция и нефть стабилизировались

Согласно консенсус-прогнозу, средняя цена на нефть марки Urals в третьем квартале составит около 47 долларов за баррель.

Эксперты не ждут антирекордов, полагая, что эффект, который оказал пошатнувший сырьевой рынок референдум в Великобритании, будет краткосрочным, и прогнозируют цены выше 45 долларов за баррель.

Вслед за некоторой стабилизацией цен на нефть стоит ожидать и сохранения курса рубля на текущих уровнях, полагают экономисты. Стабилизация цен на нефть дает определенное пространство для того, чтобы рубль был близок к текущим уровням.

"Но нельзя полностью исключать повторение прошлогоднего сценария, когда резко упал рубль к концу года на фоне падения цен на нефть, и здесь один из ключевых рисков — это повышение ставок со стороны ФРС", — предупреждает Лисоволик из ЕАБР.

Помимо давления на рубль со стороны американского регулятора, влияние на рубль оказывает и расходование средств из Резервного фонда, увеличивающее рублевую ликвидность, отмечают аналитики "Уралсиб Кэпитал".

Консенсус-прогноз по курсу рубля на третий квартал текущего года составляет 67,7 рубля за доллар. Самые пессимистичные прогнозы у Альфа-банка (73 рубля за доллар) и "Уралсиб Кэпитал" (73,9), а оптимистичные у "Сбербанк КИБ" — 64,5 и Райффайзенбанка — 65 рублей за доллар.

Укрепление курса рубля и умеренно жесткая процентная политика позволят сдержать инфляционные риски к концу года, полагают аналитики Росбанка.

Инфляция в России уже сейчас замедляется быстрее, чем ожидали финансовые власти в начале года, и по итогам 2016 года может составить менее 6%.

Действующий базовый прогноз Минэкономразвития по инфляции на 2016 год — 6,5%, у Банка России – 5-6%. По оценкам аналитиков, инфляция в России в третьем квартале в годовом выражении может составить от 7,4% ("Уралсиб Кэпитал") до 6,5% (Нордеа банк и ЕАБР). Консенсус-прогноз аналитиков по третьему кварталу — 6,9%.

"Мы считаем, что после резкого снижения в начале нынешнего года инфляция останется в диапазоне 7–8% во втором полугодии", — пояснили в "Уралсиб Кэпитал".