У рубля не оказалось непреодолимых проблем

Сергей Михайлов

Президент РФ Владимир Путин прокомментировал ослабление рубля, заявив, что не видит в этом непреодолимых проблем. По его словам, все влияющие на валютный курс факторы являются управляемыми. Независимые экономисты и госбанкиры настаивают на необходимости серьезного анализа наступившей в РФ валютной нестабильности. Некоторые экономисты предлагают изменить механизмы курсообразования. А эксперты из академических институтов считают, что даже возврат обязательной продажи валютной выручки не спасет рубль от дальнейшего ослабления при существующих финансовых процедурах.

Причины валютной нестабильности «требуют своего кропотливого исследователя в виде Центрального банка и правительства РФ, финансовых властей», заявил президент РФ Владимир Путин во вторник. «Но в целом я не думаю, что здесь есть какие-то совсем непреодолимые проблемы и сложности. Связано это со многими факторами, в том числе с возвратом или невозвратом частичным валютной выручки от наших крупнейших экспортеров», – сообщил глава государства. «На первом этапе, когда доллар был 60 руб., логистические цепочки импорта не были налажены, сейчас импорт все в большем и большем объеме поступает на наш рынок, а это значит, что иностранная валюта все больше востребована. Есть и другие факторы, но в целом это управляемые факторы. Мы их видим, понимаем, и ЦБ их видит», – сказал Путин в ходе пленарной сессии Восточного экономического форума (ВЭФ-2023).

Комментируя мнение ряда чиновников и банкиров о необходимости введения ограничений для стабилизации курса, глава государства заявил: «Они чем занимаются? Они пугают. Говорят, давайте по-мирному будем делать то-то и то-то, а иначе мы введем какие-то ограничения, обязательный возврат выручки и так далее. Но резких движений никто делать не будет», – сказал глава государства. Он также напомнил, что августовское решение ЦБ о повышении ключевой ставки было вызвано в том числе необходимостью снизить инфляционные риски. «Да, это сокращает возможности для кредитования, немножко сдерживает развитие экономики, но зато существенным фактором является снижение инфляционных рисков», – отметил он.

О проблемах с курсообразованием в РФ говорят и банкиры. Курс рубля не соответствует фундаментальным уровням, нужно найти причины этого и принять необходимые меры, считает глава Сбербанка Герман Греф. «У нас сегодня все хорошо с платежным балансом, и тем не менее курс является очень волатильным и находится на уровнях, которые явно не соответствуют фундаментальной стоимости рубля», – сообщил Греф на Восточном экономическом форуме. «Конечно, надо детально с причинами разбираться и принимать меры», – подчеркнул он. Греф отметил, что никогда не был большим сторонником валютного регулирования. «Сегодня мир настолько технологичен, что любые меры валютного контроля легко обходятся», – заявил глава Сбербанка. Вместе с тем он согласился, что меры валютного регулирования сегодня нужны.

Напомним, что ранее глава Минфина РФ Антон Силуанов связывал ослабление именно с изменением торгового баланса, а также притоками и оттоками валюты в страну.

Глава правления ВТБ Андрей Костин в качестве одной из мер по снижению волатильности на валютном рынке предложил ввести лимиты на перевод за рубеж средств в рублях. По его мнению, порог можно установить на уровне, равном валютным ограничениям в 1 млн долл. или около 100 млн руб.

Ранее наша газета уже писала о предложениях независимых экономистов по стабилизации российской валюты (см. «НГ» от 29.08.23). Новое приближение валютного курса к политически чувствительной отметке в 100 руб. за доллар говорит о том, что ослабление рубля имеет фундаментальные причины, которые требуют от российских властей фундаментальных же решений. В противном случае нашей стране грозят приступы валютного ажиотажа, волны слухов о запрете хождения доллара и нарастающая валютная неустойчивость по образцу латиноамериканских стран, предупреждает исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антон Свириденко. «В текущей модели резервных и нерезервных валют риск дефицита и ослабления нерезервной валюты будет всегда, как только ваш экспорт ослабнет по сравнению с импортом», – считает экономист.

«И если у страны нет возможности заимствований в резервной валюте, то либо вы банкрот, либо курс улетит в небо, либо вам надо вводить валютные ограничения. Эта ситуация абсолютно понятна центробанкирам от Сантьяго до Находки уже давно. Она предельно проста, и она повторяется из раза в раз. И Аргентина – яркий тому пример», – говорит Свириденко. Чтобы не повторять путь Аргентины, экономист предлагает создать в РФ систему резервных банков вне долларовой системы, расширить торговлю в национальных валютах, рассмотреть создание новой резервной единицы, договориться о принципах клиринга. Самостоятельным дестабилизирующим фактором он считает распространяющиеся в РФ слухи о запрете доллара или о новых валютных ограничениях. Фундаментально решить проблему валютной нестабильности в РФ можно путем создания полномасштабного клиринга между странами БРИКС. «Но если не будет клирингового центра БРИКС, то такой центр нужно делать самим. Россия могла бы подать всем пример, создав для начала модельный клиринговый центр у себя на территории», – предлагает экономист.

Другой выход из нынешнего валютного кризиса предлагает депутат Госдумы Оксана Дмитриева. «Стабилизацию на валютном рынке, с которого Россию все больше отжимают, можно обеспечить административно, не подрывая экономического роста. Для этого нужно локализовать этот рынок. Это значит, что продажа-покупка валюты должна проходить не через биржу, а через ЦБ по устанавливаемому курсу. Естественно, при условии обязательности продажи валютной выручки», – объясняет экономист.

Министр финансов периода дефолта 1998 года Михаил Задорнов также предлагает свои рецепты преодоления валютной нестабильности: от сокращения госрасходов до введения валютного контроля.

В новом исследовании Института народно-хозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН ослабление рубля прямо связывается с интересами бюджета и экспортеров. «Отказываясь от продажи валютной выручки, экспортеры компенсируют повышение налоговой нагрузки в ТЭК и разовый налог на сверхдоходы», – описывают происходящее экономисты ИНП РАН. «Девальвация рубля поможет сбалансировать бюджет. При среднегодовом курсе 90 руб. за доллар дополнительные доходы федерального бюджета могут составить 1,5 трлн руб. Это позволит правительству остаться в рамках запланированного дефицита бюджета», – отмечается в новом прогнозе ИНП (см. «НГ» от 10.09.23).

При этом ученые-экономисты считают, что даже возврат к обязательной продаже валютной выручки при снизившихся объемах экспорта не сможет компенсировать дефицит валюты на внутреннем рынке. Такой вывод экономистов означает, что новое ослабление рубля может стать неизбежным даже в случае возврата к обязательной продаже валютной выручки, которая все еще считается некоторыми экспертами спасительным кругом для российского рубля. «Девальвация может превратиться в самоподдерживающийся механизм: обесценение рубля и рост доли рублевых платежей за счет экспорта сокращают продажи валютной выручки (ее нужно меньше для уплаты налогов и операционных расходов), притом что внутренний рынок не может сильно сократить спрос на импорт и соответственно продолжает предъявлять спрос на валюту. Очевидно, что этот порочный круг необходимо разорвать, что возможно только за счет изменения структуры как спроса, так и предложения валюты», – отмечают составители прогноза во главе с директором ИНП Александром Шировым.

За заявлениями на форуме следили и авторы общественно-политических Telegram-каналов. «Путин на ВЭФ предельно недвусмысленным образом оказал политическую поддержку решениям и действиям финансовых, как он выразился, властей в последние недели: ключевым приоритетом является недопущение разгона инфляции, решения принимаются исходя из этого, выбор делается не из хороших решений, а оптимальный среди сложных, издержки этого выбора понятны и будут купироваться доступными инструментами, в целом ситуация контролируемая», - отмечает «Адекват».

«Президент РФ отметил, что глобальная экономика меняется, - констатирует «Темник». - Во многом из-за того, что западные страны своими руками разрушают систему финансовых, торговых и хозяйственных отношений, которую сами же строили долгие годы. В итоге формируется новая модель взаимоотношений для всего человечества, а не для избранных стран».

Независимая газета. 12.09.2023