Лечат и калечат: рекордные вливания в экономику ЕС могут обернуться дефицитом бюджета

Ксения Логинова

Европа вновь сидит на пороховой бочке. Не успели страны ЕС залатать дыры в казне после пандемии и украинского кризиса, как война на Ближнем Востоке и блокада Ормузского пролива взвинтили цены на нефть и газ. Брюссель пытается уладить сложившуюся ситуацию с помощью пакета экономической помощи. Однако эта мера может в итоге загнать бюджеты в долговую яму, из которой придется выбираться годами. Подробности — в материале «Известий».

В ожидании высокой инфляции и дефицита бюджета

Еврокомиссия предупредила правительства входящих в ЕС стран, что чрезмерные траты на поддержку экономики на фоне высоких цен на энергоносители могут привести к резкому росту бюджетного дефицита и высокой инфляции, сообщает газета Financial Times.

Экстренно прорабатывать сценарии реагирования европейские чиновники стали после очередного витка роста котировок на нефть и газ на фоне войны США и Израиля с Ираном и фактической блокады Ормузского пролива.

В государствах Евросоюза начали внедрять меры по борьбе с высокими ценами на топливо. Речь идет о субсидиях на электроэнергию, снижении налогов и акцизов и потолке цен. Как пояснили в Еврокомиссии, эти шаги необходимо ограничить по времени действия и объему. «Происходящее в одном секторе экономики может сказаться на всем обществе», — считает еврокомиссар по энергетике Дан Йоргенсен.

Если же дело всё равно дойдет до бюджетного кризиса, то он станет для Брюсселя третьим за последние шесть лет. В 2020 году Евросоюз столкнулся с последствиями пандемии коронавируса, через два года после этого экономические проблемы возникли из-за украинского кризиса. За последние семь лет общий уровень госдолга в Евросоюзе вырос с 77,8% от ВВП в 2019 году до 82,1% в конце прошлого года.

Издание El Pais проводит параллели между нынешней ситуацией и кризисом 2022 года, когда ЕС взял курс на отказ от поставок из России.

Отдельные признаки напряжения уже заметны: в Италии дочерняя компания BP уведомила ряд аэропортов в Болонье, Тревизо, Венеции и Милане о возможных перебоях с керосином из-за проблем у основного поставщика. Словения тем временем ввела лимиты на продажи бензина на заправках.

При самом неблагоприятном исходе Брюссель готов вновь прибегнуть к распечатыванию стратегических нефтяных запасов, подчеркнул Йоргенсен. При этом еврокомиссар отметил, что нынешняя турбулентность рискует приобрести затяжной характер. Следовательно, одних лишь ограничительных мер недостаточно — требуются стимулирующие вливания в экономику.

Антикризисные решения ЕС

Речь идет о комплексе шагов: сокращении фискальной нагрузки и акцизов на электричество и горючее, а также выделении прямых дотаций наиболее энергозатратным производствам и рядовым гражданам. Промышленный сектор может рассчитывать на пакет помощи в размере около $30 млрд.

Помимо этого, власти намерены использовать механизмы сдерживания цен за счет установления предельных тарифов на энергоносители, чтобы купировать их бесконтрольный взлет. Дополнительным источником финансирования станет налог на непредвиденную прибыль сырьевых корпораций, оказавшихся в выигрыше от конъюнктуры. Полученные ресурсы планируют перенаправить на субсидирование потребителей.

Однако в Еврокомиссии делают важную оговорку: перечисленные инструменты поддержки обязаны носить лишь временный и дозированный характер. Слишком масштабное и продолжительное субсидирование рискует раскрутить инфляционную спираль и разбалансировать бюджеты стран-участниц.

Почему может произойти бюджетный кризис

Резкий рост цен на газ и электроэнергию вынуждает правительства ЕС тратить миллиарды на субсидии, снижение налогов и ценовые потолки.

По данным на апрель 2026 года, дефицит бюджета Европейского союза в прошлом году составил 3,3% ВВП, в 2024-м этот показатель был ниже — 3,1%, отметил в беседе с «Известиями» генеральный директор Pro-Vision Communications Владимир Виноградов. При этом Маастрихтские критерии требуют, чтобы дефицит госбюджета стран ЕС не превышал 3% ВВП.

— В некоторых странах этот показатель превышал 8%, например, в Румынии — 8,7%, в Польше — 8,5%. Во Франции он составил 5,4%, а в Бельгии — 4,9%. Кроме того, существуют и другие факторы, которые усугубляли бюджетный дисбаланс в ЕС в 2025 году: рост оборонных расходов, включая помощь третьим странам, увеличение процентных платежей по государственному долгу, а также сокращение доходной базы, — пояснил эксперт.

Особую уязвимость демонстрируют государства, где высокий дефицит сопряжен с колоссальным государственным долгом. К таковым относятся Франция (задолженность 116% ВВП), Бельгия (106%), Греция (145%), Италия (138%) и Испания (103%).

Даже без учета новых масштабных антикризисных вливаний ожидается, что союзный дефицит достигнет 3,4% ВВП, а госдолг вырастет до 85%.

Стоит учесть, что лишь девять из 27 членов ЕС способны обеспечивать себя самостоятельно, тогда как остальные зависят от финансовой подпитки из центра.

Так что с точки зрения экономической устойчивости, наибольшие опасения вызывают Италия, Франция и Бельгия — государства с крупнейшими экономиками и предельной долговой нагрузкой. В зоне риска также находятся Румыния и Словакия, обладающие меньшими фискальными резервами. Если же смотреть через призму промышленности, то к уязвимым следует отнести Германию, Италию и Австрию, чьи производства крайне чувствительны к тарифам на энергию.

Выделение субсидий несет в себе двойную угрозу: ускорение темпов инфляции и резкое увеличение бюджетного дефицита. Фактически Европа пребывает в состоянии перманентного экономического стресса с 2022 года и пока не выработала рецепта по выходу из него. Текущий ценовой шторм и необходимость ответных мер ложатся на экономику неподъемным грузом.

Неутешительный прогноз

Согласно мартовским расчетам Европейского центрального банка, средняя инфляция в 2026 году прогнозируется на уровне 2,6% вследствие удорожания углеводородов. Регулятор предостерегает, что неограниченные и всеобъемлющие субсидии лишь ускорят проникновение энергетической инфляции в другие секторы экономики.

Финансовых резервов для новой крупной программы поддержки сегодня значительно меньше, чем в 2022 году. Тогда шок был сильнее, но и бюджетная дисциплина мягче, а процентные ставки находились на более низком уровне. В сложившихся обстоятельствах ЕС сможет оказывать адресную помощь нуждающимся домохозяйствам лишь в течение нескольких кварталов. Однако на повторение масштабных налоговых послаблений и повсеместное сдерживание цен ресурсов у большинства стран-членов, вероятно, не хватит возможностей.

При этом резкое сворачивание господдержки также чревато негативом. В ближайшей перспективе это обернется ростом коммунальных счетов, ухудшением положения промышленности и падением покупательной способности населения. Иными словами, отказ от антикризисных мер сам по себе способен нанести удар по экономике, разогнав инфляцию и затормозив рост ВВП.

На фоне ближневосточного обострения цены на газ подскочили на 70%, на нефть — на 60%. Расходы ЕС на закупку ископаемого топлива уже выросли на €14 млрд. Складывается крайне неблагоприятная картина: импортируемый рост цен возвращается именно в тот период, когда многие государства всё еще не справились с последствиями предыдущих потрясений для своих бюджетов.

Экономисты утверждают, что ЕС сейчас способен позволить себе исключительно точечные меры краткосрочного действия, реализуемые на уровне отдельных стран. Такую нагрузку государства еще способны выдержать. Возврат же к политике широких и безадресных субсидий грозит бюджетной системе объединения серьезнейшими разрывами. Главная угроза заключается даже не в физической нехватке ресурсов, а в затяжном истощении финансовых возможностей на фоне высоких цен.

Как выйти из кризиса

Если тенденция продолжится, государственный долг будет расти (в ЕС он уже превысил 82% от ВВП и составил €15,3 трлн), а инфляция — ускоряться, предупредил Владимир Виноградов.

— В итоге у государства не останется денег на другие важные нужды, и может случиться бюджетный кризис, когда расходы намного превышают доходы, — пояснил он.

Чтобы не допустить проблем, чиновники Еврокомиссии планируют делать поддержку краткосрочной и адресной — помогать только самым нуждающимся гражданам и отраслям, а не всем подряд, добавил эксперт.

— На мой взгляд, сейчас в ЕС страдает координация действий между странами и не ослаблены общие бюджетные правила. Решение этих проблем позволит поддержать экономику, не доводя до долгового кризиса и сохранить средства на будущее, — заявил аналитик.

Между тем, по мнению доцента Университета Осло и эксперта по энергетической геополитике Франческо Сасси, руководство Евросоюза было недостаточно откровенно с населением.

«Сейчас мы действительно сталкиваемся с крупнейшим сбоем поставок нефти на рынок, поступающей из Ближнего Востока. Мы никогда в истории не видели подобного сбоя», — сообщил эксперт.

Брюссель, по его словам, не говорит населению о том, насколько серьезна эта проблема, а готовит вместо этого «расплывчатые меры и набор инструментов».

«Но настоящая проблема заключается в том, что чем дольше будет продолжаться кризис, тем более жесткие меры потребуется применять не только на уровне ЕС, но и на национальном уровне», — подчеркнул специалист.

Беспокойство аналитика вызывает то, что национальные правительства в этом случае начнут в одностороннем порядке принимать меры и субсидировать потребление энергии или же пытаться обеспечить поставки энергоресурсов для своей страны.

«А это неизбежно приведет к росту стоимости природного газа и нефти для европейских потребителей», — подытожил европейский эксперт.

Известия. 11.05.2026