Беларусь переходит на стандарты МВФ

Николай Устименко

С 1 июля Национальный банк Белоруссии (НББ) перестанет учитывать российский рубль в золотовалютных резервах (ЗВР). Размер государственных сбережений теперь «будет характеризоваться единым показателем – величиной международных резервных активов, рассчитанной в соответствии со Специальным стандартом распространения данных МВФ», – отметили в пресс-службе НББ. Также в ЗВР перестанут учитываться драгоценные металлы, отличные от монетарного золота, и драгоценные камни. Этим самым преследуются одновременно несколько целей, но, прежде всего, принятое Минском продиктовано желанием получить кредит от МВФ.

Что произошло?

Дело в том, что с 2004 года НББ публикует два показателя ЗВР. Первый рассчитывается по стандартной международной методике, а второй – по внутренней, которая дополнительно причисляла к резервам китайские юани, российские рубли и драгоценные металлы. В тяжелые годы, когда валютные запасы колебались ниже $1 млрд, параллельными подсчетами Минск пытался показать внешнему миру, «что у нас не все так плохо, как считает МВФ, что у нас есть еще какие-то деньги, которые Беларусь может использовать для расчетов по долгам», – считает финансовый обозреватель «Белрынка» Владимир Тарасов.

В последнее время цифры не сильно отличались друг от друга, но ЗВР, рассчитываемые по национальной методе, естественно, всегда были больше. С 1 октября 2016 года, когда МВФ официально включил в корзину международных резервных валют китайский юань, разница стала совсем небольшой. Кроме того, как отметили в НББ, «показатели сближались за счет последовательного сокращения в составе резервов в национальном определении доли драгоценных металлов, отличных от монетарного золота».

За 2016 год белорусские ЗВР по международной методе подсчета МВФ увеличились на $751 млн, а за первую половину 2017-го – на $311,7 млн, или на 6,3%. На 1 июня объем резервов достиг цифры $5,239 млрд, тогда как по национальному стандарту учета они насчитывали $5,604 млрд. Разница между ними – $365 млн (6,5%). Теперь Национальный банк Белоруссии будет публиковать только цифру резервов, подсчитанную по международной методике МВФ, но «средства в иных валютах, в том числе активы, номинированные в российских рублях, драгоценные камни и драгоценные металлы, отличные от монетарного золота», остаются на балансе НББ. Регулятор подчеркивает, что они могут быть использованы для выполнения государственных обязательств «и могут выступать в качестве дополнительного источника пополнения золотовалютных резервов».

Зачем?

В теории российские рубли, как отмечает финансовый консультант «ТелетрейдБел» Жанна Кулакова, «можно конвертировать в другую валюту и включить в состав ЗВР по методологии МВФ». Но на практике Минск вряд ли захочет терять на курсовой разнице и направит имеющиеся резервы на оплату энергоресурсов из РФ. Всего на 1 июня на балансе НББ насчитывалось $242,6 млн российских рублей в долларовом эквиваленте, чего по действующей цене ($132 за 1 тыс. кубометров) хватит на покупку 1,83 млрд кубометров газа.

На министерской конференции по устойчивому развитию энергетики, прошедшей 11 июня в Астане, замминистра энергетики Белоруссии Вадим Закревский заявил, что Россия и Белоруссия приступили к согласованию проекта соглашения, который предусматривает переход на российские рубли в расчетах за поставки нефти и газа. То, что вопрос валюты платежа и валюты исчисления цен на газ для Белоруссии обсуждается, 16 июня подтвердил и премьер-министр РФ Дмитрий Медведев.

Если стороны придут к консенсусу, то Беларусь почти наверняка воспользуется имеющимися у нее российскими рублями для закупки газа, а возможно, и нефти в РФ. Подобный маневр позволит Минску оплатить поставки энергоресурсов из кармана НББ, не уменьшая величину валютных резервов, и таким способом выполнить поставленную задачу по увеличению ЗВР за год на $0,5 млрд. Никаких других прямых последствий упразднение национальной методики учета резервов фактически не несет. «Пожалуй, какой-то эффект смогут ощутить лишь специалисты, которые занимаются подсчетом ЗВР и подготовкой отчета: им не придется делать двойную работу и писать отчет по двум показателям», – говорит Ж.Кулакова.

С другой стороны, курс белорусского рубля в силу объективных причин все прочнее привязывается к своему российскому «коллеге». В прошлом году из-за падения цен на нефтепродукты доля российского рубля в экспортной выручке РБ выросла с 33,7% до 40,1%, а в валютных операциях – с 16,3% до 18,8%. Несмотря на «газовый спор» с Москвой, Минск отреагировал оперативно. Исходя из практических соображений, в октябре 2016-го НББ принял решение повысить удельный вес российского рубля в корзине валют, используемой при расчете курса белорусского рубля, с 40 до 50% с целью его сближения с долей РФ во внешнеторговом обороте. Вес евро снизился с 30% до 20%, а доля американского доллара осталась прежней (30%).

«Стандартная работа» с МВФ

Впрочем, как указывает пресс-служба белорусского НББ, упразднить внутреннюю методу подсчета ЗВР Минск решил не сам, а после «комплексной работы» со Всемирным банком, рекомендаций МВФ и изучения практики других стран. «Также учитывался опыт сотрудничества Национального банка с международными финансовыми организациями, рейтинговыми агентствами и банками-контрагентами», которые не признавали национальный способ учета белорусских ЗВР. Не секрет, что решение НББ было опубликовано спустя два дня после того, как Минск покинула миссия МВФ, во время которого обсуждался вопрос предоставления кредита на $3,5 млрд под 2,28% годовых на 10 лет, которого Белоруссия добивается с весны 2015 года.

«Когда развивающиеся страны публикуют резервы исключительно по методике МВФ, из этого может неявно следовать, что они в дальнейшем рассчитывают на тесное сотрудничество с МВФ и другими глобальными финансовыми институтами», – считает заместитель директора аналитического департамента компании «Альпари» Наталья Мильчакова. То, что Минск ведет «стандартную работу» по привлечению в страну кредита МВФ, по итогам визита его миссии подтвердил первый замминистра финансов Максим Ермолович. По словам премьер-министра Беларуси Андрея Кобякова, $3,5 млрд нужны Минску для того, чтобы «мы могли бы положить в ЗВР и их не трогать», дав таким способом внешним инвесторам позитивный сигнал. Но перехода на единственную методу расчета резервов НББ слишком мало, чтобы получить деньги. МВФ требует от Минска гораздо большего.

Экономические рецепты фонда для белорусской экономики похожи на предписания другим странам и не являются секретом. Это «заморозка» зарплат, повышение тарифов на услуги ЖКХ и платы за проезд в общественном транспорте до уровня рентабельности, упразднение разнообразных льгот, повышение пенсионного возраста и другие меры, предполагающие урезание расходов на «социалку». Кроме того, МВФ настаивает на отказе от политики «перекрестного субсидирования» в энергетике, контроля цен и на масштабной приватизации госпредприятий. По большому счету Минск согласен. «Противоречий в части концептуальных подходов нет. Речь идет больше о сроках. Мы за более плавную динамику изменения, а партнеры – за более крутую», – прокомментировал ситуацию в декабре прошлого года А.Кобяков.

Главный экономист Евразийского банка развития (ЕАБР) Ярослав Лисоволик тоже считает, что Минску «имеет смысл» выполнять те условия МВФ, «которые будут способствовать макроэкономической стабильности в стране». Но пока о выделении кредита так и не договорились. Реформирование белорусского госсектора так и не началось, а выступая 21 апреля в парламенте, Александр Лукашенко дал понять, что он не согласен с ключевыми рекомендациями МВФ.

Но главной причиной, по которой НББ перестал учитывать российский рубль в своих ЗВР, является то, что он так и не стал международной резервной валютой, хотя шансы на это в середине 2000-х были. По последним данным РФ входит в семерку стран с самыми крупными резервами, является сверхважным игроком на мировом нефтяном, газовом, зерновом и оружейном рынке. Но пока российскому рублю не удалось добиться статуса «резервной валюты» даже в рамках ЕАЭС.

Ритм Евразии. 21.06.2017