Инфляция снижается на фоне нового ослабления рубля

Ольга Соловьева

В среду российский рубль дешевел по отношению к иностранным валютам, и в отдельные моменты курс американского доллара на межбанковском рынке превышал 85 руб., чего не случалось с апреля 2025 года. Эксперты считают, что рубль вошел в фазу ослабления из-за ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ, падения нефтяных цен и угрозы новых санкций. Премьер Михаил Мишустин подтвердил в среду, что инфляция в РФ продолжает замедляться. Однако начавшееся ослабление рубля неминуемо ускорит рост цен внутри страны – особенно на импортные товары. В этом году впервые за долгое время импорт продовольствия превысил его экспорт. Это означает, что зависимость России от мирового рынка усиливается, а значит, и курс рубля становится главным фактором ценовой динамики, даже несмотря на хорошие урожаи.

Инфляция в России постепенно замедляется, объявил в среду премьер РФ Михаил Мишустин на совещании по экономическим вопросам. «Что касается инфляции. Расширение российских мощностей, а также целый ряд решений, принятых правительством и Центробанком для сдерживания цен, позволили добиться постепенного замедления ее динамики», – сказал глава кабмина. Однако текущее ослабление рубля может свести на нет действия чиновников по борьбе с инфляцией.

Причины текущего ослабления аналитики видят в первую очередь в геополитических факторах. Но на ослабление российской валюты действуют и такие фундаментальные факторы, как отмена указа об обязательной репатриации валютной выручки экспортерами. Снижение ключевой ставки Центробанком, вероятно, также отразится на курсе рубля. Эксперты Freedom Finance Global не исключают ослабления до 95 руб. за доллар уже в текущем месяце. «Все понимают, что эта девальвация нужна российскому бюджету, она необходима и российским экспортерам, которые сейчас задыхаются при таком курсе рубля», – говорит профессор Высшей школы экономики Евгений Коган.

Однако ослабление рубля неминуемо приведет к росту цен на импортные товары, подчеркивают эксперты. Слабый рубль однозначно на руку Минфину и бюджету, но вместе с тем он приведет к росту цен на импортные товары, которые потянут за собой все остальные, рассуждает доктор экономических наук Алексей Ведев.

В периоды ослабления рубля традиционно повышается стоимость импорта в рублевом выражении, что отражается на внутренних ценах, подчеркивают эксперты из Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН. По их оценкам, в результате растут цены на импортируемые кормовые добавки, вакцины, инкубационное яйцо для сельскохозяйственных птиц, племенной скот, технику и прочее. «Это создает предпосылки для роста внутренних цен на рынках яиц, мяса и молокопродуктов», – рассуждали экономисты.

Россия, несмотря на декларируемые успехи в сельхозпроизводстве, постепенно становится нетто-импортером еды. В то же время общий экспорт российской сельхозпродукции продолжает стремительно снижаться. Так, по итогам первого полугодия 2025 года Россия экспортировала продовольственных товаров и сельхозсырья на 17,8 млрд долл., что на 14,6% меньше, чем годом ранее, следует из данных Федеральной таможенной службы. При этом ввоз в страну сельхозпродукции и продовольствия за тот же период увеличился на 14,6%, до 20,6 млрд долл.

И темпы падения экспорта и увеличения импорта нарастают. По итогам пяти месяцев этого года темпы падения экспорта составляли 13,7%, роста импорта – 13,9%. За весь 2024 год Россия экспортировала продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья на 42,6 млрд долл., что на 1,1% меньше, чем годом ранее. В то же время импорт продукции АПК увеличился на 7%, до 37,7 млрд долл. В 2023 году наблюдалась обратная динамика: экспорт увеличился на 4,3%, до 43,1 млрд долл., тогда как импорт снизился на 1,7%, до 35,1 млрд (см. «НГ» от 17.08.25).

Россия при этом наращивает поставки самых простых видов продовольствия. Китай по итогам первого полугодия экспортировал в РФ картофеля на 49,4 млн долл., что в 6 раз больше, чем за аналогичный период 2024 года, сообщалось в материалах Государственного таможенного управления (ГТУ) КНР. Причиной такого роста стал неурожай картофеля в прошлом году. РФ в 2024 году снизила производство картофеля почти на 12%, до 17,83 млн т. В результате цены на картофель резко выросли и длительное время лидировали по темпам повышения на рынке плодоовощной продукции.

Неурожаи стали причиной и увеличения импорта фруктов. После весенних заморозков 2024 года Россия нарастила поставки яблок. В частности, по итогам первого квартала 2025 года Китай отгрузил в РФ яблок на 12,4 млн долл., что в 1,5 раза больше, чем год назад.

Основными же экспортными продуктами российского агропромышленного комплекса (АПК) традиционно являются зерновые и зернобобовые культуры, масложировая продукция, рыба и морепродукты. Так, по данным федерального центра «Агроэкспорт», доля зерновых культур в экспорте продукции российского АПК в 2024 году (в стоимостном выражении) практически достигла 37%. Однако поставки российских зерновых за рубеж стремительно сокращаются.

В Минсельхозе сообщали, что по итогам сельскохозяйственного сезона 2024/25 (который закончился 1 июля) Россия поставила на экспорт 44 млн т пшеницы. «Всего зерновых было поставлено порядка 53 млн т. В целом это соответствует средним результатам нашего экспорта за последние пять лет. То есть это достаточно неплохой результат», – подчеркивала глава Минсельхоза Оксана Лут.

Сами же сельхозпроизводители и экспортеры констатируют ухудшение поставок зерновых. В Российском зерновом союзе (РЗС) на протяжении всех последних месяцев сообщают о падении отгрузок пшеницы на экспорт. Так, в июне Россия отгрузила на экспорт 1,12 млн т пшеницы, что в четыре раза меньше, чем годом ранее. Там также оценивали, что за весь сельхозсезон поставки пшеницы сократились на 28%, до 41,5 млн т. Снижение поставок продолжилось и в новом сельхозсезоне. В июле Россия отгрузила на экспорт 2,9 млн т зерна, что в 2,1 раза меньше, чем за аналогичный месяц прошлого года. В том числе отгрузки пшеницы упали в 2,2 раза. За первую декаду августа РФ экспортировала 1,13 млн т зерна против 2,63 млн т за аналогичный период прошлого года, причем отгрузки пшеницы сократились в 2,3 раза, констатируют в РЗС.

По мнению экспертов, экспорт во многом невыгоден из-за высокой стоимости страхования судов, действующей системы пошлин и низких цен на мировых рынках.

В России на минувшей неделе снижение цен на зерно ускорилось, на рынке сохраняется негативный тренд, говорится в мониторинге компании «ПроЗерно», опубликованном во вторник. Так, цены на пшеницу 3-го класса больше всего снизились в Черноземье – на 740 руб., до 14 480 руб. за тонну. На юге падение ускорилось до 650 руб., до 16 350 руб. за тонну. Неделей ранее снижение в этих регионах составляло всего 100 руб. Цены на пшеницу 4-го класса также упали. Резко ускорилось падение цен на пшеницу 5-го класса.
Снижаются не только поставки зерновых. Ранее аналитики OleoScope подсчитали, что экспорт масел за семь месяцев текущего года снизился на 25%, к 3,49 млн т, экспорт подсолнечного масла сократился на 35%, до 2,30 млн т, экспорт соевого сократился на 27%, до 363 тыс. т. Экспорт масличных снизился на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 1,45 млн т.

Импорт продовольствия нарастает при общих неплохих объемах производства аграрной продукции внутри страны. По словам вице-премьера РФ Дмитрия Патрушева, в России на сегодняшний день собрали почти 105 млн т зерна. Прогнозный сбор в 135 млн т сохраняется. Чиновник также сообщил, что активно идет уборка других сельхозкультур. «Ожидаются достойные – на уровне или выше 2024 года – объемы подсолнечника, сахарной свеклы, а также овощей и картофеля в организованном секторе», – сказал он.

Сырьевые эксперты, впрочем, не так оптимистичны. «И прошлый год, и текущий – тяжелые с точки зрения погоды, и все последние годы тяжелые для российского растениеводства из-за того, что оно теряет много денег на экспортных пошлинах. Основная проблема российского растениеводства – это не погода, основная проблема – это экспортные пошлины, которые не дают сельхозпроизводителю зарабатывать. Если бы их не было, могли бы собрать и 140 млн, и 150 млн т зерна», – говорит директор аналитического центра «Совэкон» Андрей Сизов. Он ожидает, что в дальнейшем урожаи будут еще ниже. «Денег просто не хватает. Не то что не расширяют, а сокращают производство. Посевные площади под зерновыми сокращаются, например, меньше вносится удобрений, меньше вносится средств защиты растений, не обновляется техника. Это все приводит к тому, что урожайность в целом сокращается и становится более зависимой от погодного фактора», – поясняет эксперт.

В итоге ослабление стоимости российской национальной валюты в первую очередь окажет заметное влияние на все импортные товары, в том числе и продовольственные, подчеркивает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. «В дальнейшем ритейлеры обычно начинают постепенно поднимать цены и на аналогичные российские товары, поэтому в связи с падением стоимости рубля есть реальные причины для подорожания продовольствия», – говорит эксперт, добавляя, что этот процесс может несколько растянуться по времени, что сделает его не таким заметным для потребителей.

«Ослабление рубля неминуемо удорожает весь этот поток, от фруктов и овощей вне сезона до молочной продукции, кормовых добавок и семян. При этом даже при хорошем урожае внутренняя себестоимость растет из-за подорожания ГСМ, сельхозтехники, удобрений, запчастей и средств защиты растений, значительная часть которых закупается за валюту. Цены внутри страны ориентируются на мировые котировки, которые номинированы в долларах. Ослабление рубля увеличивает рублевые цены на экспортно ориентированную продукцию (пшеница, подсолнечник, масло), и это тянет вверх внутренние цены на хлеб, масло и продукты переработки. Таким образом, даже при рекордных урожаях девальвация рубля создает инфляционное давление на продовольствие», – считает Чернов.

«В отличие от зерна многие виды продовольствия и ингредиентов (фрукты, кофе, какао, тропические масла, корма, семена, племенной скот) зависят от внешних поставок. Рост курса доллара автоматически повышает их рублевую стоимость. Торговые сети быстро перекладывают валютные риски на конечного потребителя. Даже если внутреннее производство стабильно, рост цен на импортные товары подталкивает вверх средний ценовой уровень корзины. Когда население и бизнес видят рост курса доллара, они начинают закладывать в цены будущую инфляцию. Это ускоряет общий рост цен, в том числе на базовые продукты, где импортная составляющая невелика», – продолжает аналитик.

Глава сельхозкомитета «Опоры России» по Самарской области Кирилл Ермоленко не исключает, что важным сдерживающим фактором в ускорении цен станет ожидаемый высокий урожай зерновых и других сельхозкультур. «Это может увеличить предложение на внутреннем рынке и снизить зависимость от импорта, что окажет противовес росту цен на продовольствие. Сокращение экспорта сельхозпродукции может увеличить внутренние запасы, дополнительно сдерживая цены», – рассуждает он.

По многим позициям Россия является чистым импортером, напоминает член генерального совета «Деловой России» Олег Николаев. «Если свинину, птицу, рыбу, зерновые мы активно экспортируем, то с остальной растительной и плодоовощной продукцией все наоборот», – указывает он. Эксперт при этом сомневается в ускорении цен в связи с ослаблением рубля. «Скачков цен на магазинных полках правительство допускать не намерено. Именно для этого в последние годы выстраивается политика долгосрочного управления отношениями между поставщиками и федеральными сетями – под чутким надзором региональных администраций», – сообщает Николаев. «Минсельхоз держит на контроле устойчивость цен на продукты питания. Ослабление нацвалюты может отразиться на стоимости продовольственной продукции, в первую очередь той, в производстве которой используются импортные сырьевые составляющие», – добавляет доцент РЭУ им. Плеханова Дмитрий Осянин. Однако он считает, что российский продовольственный рынок располагает достаточными ресурсами для смягчения данного эффекта.

Специфических причин удорожания именно продовольствия в связи с ослаблением рубля немного, уверен эксперт Фонда экономической политики Денис Терновский. «Импортное продовольствие занимает в структуре оборота торговли до четверти объема, а с учетом производства продукции в хозяйствах населения доля импорта в потреблении продовольствия еще ниже. Кроме того, значительные объемы поставок приходятся на постсоветские страны, на расчеты с которыми обменный курс влияет слабо. Основной импортер продовольствия в Россию – Беларусь, экономика которой тесно связана с российской. Со стороны экспорта внутренний рынок основных его продуктов – зерна и растительных масел – защищен плавающими вывозными пошлинами, рост курса, как и изменение мировых цен в слабой степени передаются на внутренний рынок», – перечисляет он.

Тем не менее определенные риски есть. «Так, ослабление рубля может усилить стимулы экспорта продукции, вывоз которой пока невелик относительно внутреннего потребления, например мяса птицы и свинины. Если производители отреагируют на такую ситуацию увеличением экспорта без расширения производства, внутренние цены могут пойти вверх», – рассуждает Терновский.

Независимая газета. 10.09.2025