Мир перемен. 2024. № 4

И. Николаев. Стагфляционный сценарий для российской экономики

Стагфляционный сценарий, когда одновременно наблюдается и стагнация, и высокая инфляция, становится не гипотетическим, а реальным прогнозным сценарием для экономики России. Подтверждается это замедлением темпов экономического роста, которое явно проявило себя с середины 2024 г., и высокой инфляцией. Причем, судя по фактически тщетным попыткам Банка России снизить инфляцию путем резкого повышения ключевой ставки в 2023–2024 г., проблема ускоренного роста цен останется как минимум и в 2025 м. Встает вопрос не только о реалистичности стагфляции в экономике РФ, но и как выходить из этого возможного состояния. К сожалению, такие апробированные в мировой практике пути выхода из стагфляции, как снижение налогов, приватизация и дерегулирование хозяйственной деятельности, вряд ли могут быть задействованы в российской экономике, если будут решаться соответствующие задачи. Но тогда реальным становится выход из стагфляции через экономический кризис, который к тому же, с большой долей вероятности, не будет краткосрочным. Несмотря на гипотетичность такого варианта развития событий, ответственная экономическая политика должна рассматривать и его. Обратить внимание на проблему стагфляции необходимо еще и потому, что в настоящее время термин «стагфляция» вернулся в мировой макроэкономический дискурс. Не следует и в России оставаться в стороне от обсуждения этой проблематики.

Ключевые слова: стагфляция, темпы экономического роста, инфляция, прогноз, кризис, бюджетный импульс.

УДК: 330.357.
EDN: BVFWWI
DOI: 10.51905/2073-3038_2024_4_19

Игорь Алексеевич Николаев – доктор экономических наук, главный научный сотрудник ИЭ РАН (г. Москва).

I. Nikolaev. Stagflation Scenario for the Russian Economy

Annotation. The scenario of stagflation, when both economic stagnation and high inflation are observed at the same time, is becoming not a hypothetical, but a real forecast scenario for the Russian economy. This is confirmed by the slowdown in economic growth, which has clearly displayed itself since mid-2024, and high inflation. Moreover, judging by the Bank of Russia’s virtually futile attempts to reduce inflation by sharply raising the key rate in 2023–2024, the problem of accelerated price growth will remain, at least in the year 2025. The question arises not only about the realism of stagflation in the Russian economy, but also about how to get out of this possible state. Unfortunately, such proven ways out of stagflation in world practice as tax cuts, privatization and deregulation of economic activity are unlikely to be used in the Russian economy if the relevant tasks are solved. But then it becomes possible to get out of stagflation through an economic crisis, which, moreover, with a high degree of probability, will not be short-term. Despite the hypothetical nature of such an evolution of events, responsible economic policy should also consider it. It is necessary as well to pay attention to the problem of stagflation because the term «stagflation» has now returned to the global macroeconomic discourse. One should not stay away from discussing this issue in Russia either.

Keywords: stagflation, economic growth rates, inflation, forecast, crisis, budget impulse.

Igor A. Nikolaev – Doctor of Economic Sciences, Chief Researcher of the Institute of Economics of the Russian Academy of Sciences (Moscow).