Опросы Центробанка фиксируют в России спад производства

Ольга Соловьева

В январе 2024 года оценки предприятиями текущего уровня производства стали отрицательными. Это значит, что у большинства предприятий могло начаться сокращение производства. Заметно ухудшились оценки предприятиями условий кредитования и текущие оценки изменений уровня производственных издержек. Такие результаты опубликовал Центробанк в своем ежемесячном мониторинге. К текущим оценкам состояния предприятий ЦБ прибавляет данные о более позитивных прогнозах будущих изменений, которые маскируют уже состоявшиеся ухудшения. Эту сумму показателей ЦБ называет индикатором бизнес-климата. Эксперты считают, что бизнес-планы многих компаний поставлены на паузу до возврата ключевой ставки ЦБ к более адекватному уровню.

В мониторинге предприятий Центробанка участвуют около 15 тыс. респондентов. В ведомстве Эльвиры Набиуллиной при этом подчеркивают, что полученные данные регулятор учитывает при принятии решений по денежно-кредитной политике (ДКП) и прогнозированию инфляции.

Согласно новым данным ЦБ, в январе 2024 года ухудшились оценки предприятиями текущего выпуска своей продукции. Ухудшение ситуации наблюдалось во всех отраслях, но наиболее существенно – в добыче полезных ископаемых, обрабатывающих производствах и торговле автотранспортными средствами.

При этом ожидания бизнеса относительно будущего производства продукции оказались куда более оптимистичными. «Производственные ожидания компаний большинства отраслей были по-прежнему позитивными при сохранении благоприятной картины спроса, менее интенсивном росте издержек, снижении негативного влияния динамики валютного курса рубля», – рассказывают в ЦБ. В производстве продукции инвестиционного назначения позитивные ожидания предприятий вообще обновили максимумы за всю историю наблюдений. (Как влияют нынешние обстоятельства на искренность респондентов – в ЦБ не уточняют.)

В январе нового года оценки спроса на продукцию и услуги компаний остаются в положительной зоне. В январе они оказались выше декабрьских значений и выше первого квартала прошлого года. Лучшие оценки текущего спроса оказались в секторе торговли, сельского хозяйства и промышленного производства. Хуже – в строительстве и транспортном комплексе.

При этом ожидания будущего спроса на их продукцию все же ухудшились. В ЦБ замечают, что снижение ожиданий по спросу на продукцию фиксируется в большинстве отраслей. Но самое заметное снижение ожиданий наблюдается среди предприятий розничной торговли.

Заметно ухудшились в январе, по оценкам компаний, и условия кредитования. Это фиксируют почти все отрасли, кроме розничной торговли и транспортировки. «Некоторые отмечали значительный рост стоимости обслуживания кредитных линий c плавающими процентными ставками», – подчеркивают в ЦБ. В результате ряд компаний для финансирования своей деятельности предпочитал использовать собственные средства или займы у материнских компаний. В меньшей степени проблемы с кредитованием коснулись предприятий обрабатывающей отрасли, строительства и сельского хозяйства, так как они поддерживалась в большей степени за счет льготных кредитных программ. Сложности с получением займов и необходимость финансировать свою деятельность исключительно за счет своих средств, вероятно, повлияли и на инвестиционные планы бизнеса.

Левая ось – баланс позитивных и негативных оценок изменения объемов производства в %. Источник: Центробанк

Так, из-за фактора неопределенности отдельные предприятия переносили реализацию своих инвестиционных планов на более поздние сроки. В целом же ожидания предприятий на первый квартал 2024 года пока остаются умеренными. Роста инвестиций ожидают предприятия торговли автотранспортными средствами, обрабатывающей отрасли, производящих потребительские товары, и сельского хозяйства.

Неопределенность демонстрируют и ожидания предприятий относительно роста цен на продукцию предприятий. Так, при замедлении текущих отпускных цен на продукцию (которое продолжается на протяжении трех месяцев) ценовые ожидания компаний в январе выросли. В результате они оказались выше значений прошлого года.

Причем каждое второе из опрошенных ведомством предприятий не ответило на вопрос об уровне инфляции, заложенном в бизнес-план. «В основном это малые и микропредприятия, а также те, кто не смог дать оценку в силу высокой неопределенности или использует иные параметры при бизнес-планировании – ключевую ставку и валютный курс», – уточняют в регуляторе.

В целом же участники опроса закладывают в свои планы показатель годовой инфляции на уровне 9,5%. Это в два раза выше, чем ожидает сам Центробанк. ЦБ в своем прогнозе заложил инфляцию на уровне 4–4,5%.

Возможности российского бизнеса для расширения выпуска свой продукции серьезно ограничены дефицитом кадров и максимальной загрузкой производственных мощностей. Так, в конце прошлого года загрузка производственных мощностей оценивалась на уровне 81%, вблизи исторических максимумов. Обеспеченность кадрами российских предприятий продолжила снижаться и в конце прошлого года и в результате обновила локальный минимум с первого квартала 2020 года. «Наиболее остро дефицит кадров продолжали испытывать предприятия обрабатывающих производств и сельского хозяйства. Из-за серьезной нехватки инженерно-технических кадров возникали сложности с наладкой оборудования», – следует из мониторинга ЦБ.

Регулятор отмечает, что предприятия основных отраслей экономики намерены увеличить численность работников в 2024 году и даже готов пересмотреть зарплаты по отдельным категориям сотрудников для решения проблемы дефицита кадров.

При этом из январского опроса предпринимательских настроений в промышленности, который проводит завлабораторией конъюнктурных опросов Института Гайдара Сергей Цухло, следует, что в январе 2024 года начали ухудшаться планы найма работников у российской промышленности. «В январе 2024 года недостаток квалифицированных работников достиг в российской промышленности очередного исторического (1996–2024 годов) максимума в 47%. Это обстоятельство объясняет снижение январских планов повышения заработных плат после достижения в декабре 2023-го исторического (2014–2024 годов) максимума», – рассказывает эксперт.

Негативной корректировке подверглись планы и прогнозы предприятий, говорит Цухло. «Прогнозы спроса после локального максимума ноября 2023 года снизились. В условиях негативной корректировки прогнозов продаж предприятия вполне логично снизили и свои планы выпуска. Промышленность готова поддерживать рост производства, но, может быть, менее интенсивный, чем ранее», – отмечает эксперт.

Впрочем, январские показатели рассматриваются экономистами с поправками на новогодние праздничные дни. По мнению директора Центра конъюнктурных исследований Высшей школы экономики (ВШЭ) Георгия Остапковича, январь традиционно является месяцем пониженных настроений у предпринимателей. «Январь всегда несколько выпадает из общего тренда. В том числе и потому, что те предприятия, которые рассчитывают на господдержку, финансирование получают только к марту», – указывает эксперт.

Если для крупнейших, отраслеобразующих предприятий доступность кредитования мало что значит, то для средних, кто не получает субсидий от государства, снижение доступности займов – серьезный негативный фактор, подчеркивает Остапкович. «Сегодняшняя ставка ЦБ для предприятий – заградительная. В результате предприятия не могут рассчитывать на кредитования и работают на собственные средства», – объясняет он.

«Высокая процентная ставка продолжает сдерживать промышленность. Это значит, что предприятия не смогут закупать оборудование, если только не получат грант или льготный кредит», – добавляет директор компании «Модуль» Игорь Малыхин.

«Ухудшение условий по кредитованию напрямую связано с жесткой денежной политикой Центробанка, так как на фоне высокой ключевой ставки обслуживание банковских кредитов стало слишком дорогим. Коммерческие банки выдают кредиты юридическим лицам в среднем под 18–35% годовых. Это сильно ограничивает возможности предприятий по расширению и модернизации производств, что в совокупности с нехваткой рабочих кадров снижает темпы роста объемов производств», – подчеркивает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

По мнению замдиректора Центра развития ВШЭ Валерия Миронова, низкая доступность кредитов связана именно с жесткостью денежно-кредитной политики, а не с поведением банков по отношению к предприятиям реального сектора.

"Предприятия приспосабливаются к новой стоимости кредитов. И если не произойдет серьезного ухудшения ситуации с международными расчетами с Китаем, Турцией и другими странами, рост выпуска может возобновиться», – не исключает он. Ухудшение ряда индикаторов в опросах ЦБ Миронов связывает с паузой в экономическом росте. «К примеру, устойчиво высокий уровень инвестиционной активности, как правило, говорит о продолжении роста», – подчеркивает Миронов.

«Рост процентных ставок, ужесточение макропруденциального регулирования уже проявляются в замедлении роста потребительского кредита и росте привлекательности сбережений. Ипотека продолжала расти высокими темпами за счет льготных программ, но условия льготной ипотеки стали жестче. Все это будет способствовать замедлению роста внутреннего спроса в текущем году, особенно для циклических секторов (строительство, торговля авто, розничная торговля товарами длительного пользования)», – прогнозирует руководитель отдела макроэкономического анализа «Финам» Ольга Беленькая. По ее мнению, ситуация со спросом может улучшиться во втором полугодии 2024 года, по мере того как ЦБ начнет снижение ключевой ставки.

Независимая газета. 25.01.2024