Во что превращается БРИКС?

Ален Питу, генеральный директор инвестиционной группы Talence Gestion

Термин БРИКС был в моде в 2000-х годах, однако с тех пор подвергся критике и рассматривается многими лишь как маркетинговая концепция. Если кто-то забыл, понятие БРИКС было популяризировано Goldman Sachs в 2001 году как группа основных развивающихся стран: Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР.

Произошедшие за последние годы в некоторых из этих стран финансовые, экономические и политические кризисы стали серьезным ударом по данной концепции.

Сложности в сравнении таких разных экономик и проблематик, как, например, Индия и Бразилия, тоже подорвали интерес к этой теме. Так, почему же мы поднимаем ее сейчас?

Причин тому несколько. Первая заключается в том, что хотя экономический рост в группе БРИКС варьируется от страны к стране, все они являются ключевыми игроками в мировой экономике. Вторая связана с последними событиями: на прошлой неделе прошел «саммит» пяти этих государств в китайском Сямэне. Напряженность между КНДР и США бросила тень на эту значимую для китайцев встречу, однако нам кажется, что экономика БРИКС заслуживает долгосрочного анализа.

В прозвучавших на саммите заявлениях явно прослеживалась вера в будущее: в 2020 году китайская экономика должна обойти американскую, а к 2030 году страны БРИКС должны оставить позади развитые экономики.

Подъем в Европе и стабильный рост в 2-2,5% в США должны были уменьшить долю БРИКС в мировой экономике, но этого не произошло. Более того, положение государств БРИКС в ближайшие годы должно лишь укрепиться.

Перемены в этих странах оказались попросту феноменальными.

В 2000 году китайская экономика составляла всего 10% от американской, Индия только начинала заявлять о себе, а Бразилия, как и Россия, испытывала огромные трудности после финансового кризиса 1998 года.

В 2010 году китайская экономика равнялась половине американской, а рост в Индии очень сильно ускорился.

Кризис 2008 года нанес серьезный удар по Бразилии и России, однако через какое-то время ситуация в этих странах стала налаживаться.

Несмотря на неизбежные спады роста, к 2030 году совокупная экономика стран БРИКС должна обогнать «Большую шестерку» (США, Япония, Великобритания, Франция, Германия и Италия).

Главное объяснение тому кроется в демографии и приросте производительности. Для сравнения, с демографией в странах шестерки все гораздо хуже (Япония, Германия, Италия), а прирост производительности за последние годы там невысок, в частности в США.

Политика ограничения иммиграции в Великобритании после Брексита и в США после избрания Дональда Трампа явно не улучшит демографию стран шестерки, не говоря уже о Японии, численность населения которой неизбежно будет устойчиво падать. Все эти факторы, безусловно, отразятся на потреблении семей и инвестициях, которые служат одной из главных движущих сил экономического роста.

Другое объяснение, которое носит в настоящий момент исключительно конъюнктурный характер, в перспективе может оказаться чрезвычайно благоприятным для БРИКС, а также всех развивающихся стран. Речь идет о снижении курса доллара по отношению к валютам стран БРИКС. Прежде всего, падение доллара снижает нагрузку на национальную валюту, и Центробанк может снизить ставки, что в свою очередь способствует подъему потребления и инвестиций. Кроме того, стоимость долларовых займов для этих государств ощутимо снижается.

Наконец, импортируемое странами БРИКС сырье тоже становится дешевле из-за снижения курса доллара.

В то же время излишне сильная валюта может ударить по экспорту этих стран в США, однако все они (будь то Китай и Индия или, в меньшей степени, Россия и Бразилия) стремятся к меньшей зависимости экономики от внешних условий.

В более долгосрочной перспективе страны БРИКС планируют организоваться между собой для сокращения зависимости от доллара. Идея заключается в формировании собственного валютного фонда, который позволил бы ограничить влияние МВФ и доллара.

В биржевом плане этот год выдался удачным для государств БРИКС благодаря падению доллара и продолжению роста мировой экономики. За последние месяцы мы провели ряд инвестиций в этой зоне (в странах БРИКС - ред.). Пока что мы не торопимся расширять их, однако поступим так в случае ярко выраженной консолидации, тем более что американские акции представляются нам сейчас излишне дорогими. В долгосрочной перспективе инвестиции в эти страны, безусловно, вырастут: на БРИКС приходится 40% мировой экономики и всего 10% мировой капитализации, так что вечно это продолжаться не может.

ИноСМИ. 11.09.2017