Эксперты назвали будущие потери "Газпрома" от скидки для Белоруссии

"Газпром", скорее всего, будет вынужден снизить цену газа для Белоруссии, в этом случае компания в 2017 году потеряет до 2% годовой EBITDA, что по текущему курсу составит максимум 500 миллионов долларов, считают аналитики. По экспертным оценкам, при введении скидки сейчас потери до конца 2016 года составят до 300 миллионов долларов.

Москва и Минск ведут переговоры о цене газа для белорусских потребителей. В июле министр энергетики РФ Александр Новак сообщил, что долг Белоруссии за российский газ составлял 270 миллионов долларов. Минск долг не признавал, заявляя о несправедливости контрактной цены в 132,77 доллара за тысячу кубометров. Россия настаивала, что до снятия разногласий оплата должна производиться по контрактной цене.
В пятницу газета "Коммерсант" со ссылкой на источники сообщила, что страны предварительно согласовали новую схему ценообразования на российский газ: в 2017 году цена для Минска снизится со 132 до примерно 100 долларов за 1 тысячу кубометров, а долларовую формулу цены заменит рублевая, при этом Белоруссия погасит долг за газ и пени по старой цене.

Кроме того, предполагается, что для оставшихся месяцев 2016 года будет установлена твердая цена в 6,3 тысячи рублей за 1 тысячу кубометров. Однако представители "Газпром Трансгаз Беларусь" (белорусской дочки "Газпрома"), Минэнерго и премьер-министра республики не подтвердили РИА Новости достижение договоренности.

Цена дружбы

Эксперты практически уверены, что "Газпром" в конечном итоге снизит цену для Белоруссии под давлением внешнеполитических факторов. "Для "Газпрома" это негативная новость, потому что эффективная цена продажи газа в Белоруссию будет ниже, чем предусмотренная текущими контрактами и формулой. Здесь очевидно довлеют интересы внешнеполитические, поэтому, возможно, компании ничего иного не останется, кроме как в угоду продолжению дружбы с Белоруссией, снизить цену", — считает старший аналитик "Атона" Александр Корнилов.

С этим утверждением согласен аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук, который оценивает вероятность снижения цены для соседней страны как высокую. "Этот вопрос обсуждается давно, так как Белоруссия — дружественная страна, важная для России стратегически. Не раз уже шли для них на уступки и в нефтяном, и в газовом вопросе, поэтому я оцениваю вероятность снижения цены как высокую", — сообщил Полищук.

И Корнилов, и Полищук считают, что потери "Газпрома" в случае предоставления дисконта, в 2017 году составят порядка 2% от годовой EBITDA.

"По крайней мере, на первых порах, если цена для Белоруссии будет снижена, ожидается снижение финансовых результатов, но не сильное – по EBITDA менее 2%. В денежном выражении это 500 миллионов долларов максимум. Далее будет зависеть от курса, так как формула будет привязана к рублю: если рубль будет укрепляться, то потери будут меньше", — сказал Полищук.

В свою очередь, заместитель гендиректора Фонда национальной энергетической безопасности Алексей Гривач подсчитал, что в случае снижения цены сейчас, потери "Газпрома" до конца года также могут составить сотни миллионов долларов.

"Можно умножить 30 долларов скидки от действующей цены за каждые тысячу кубометров, о которых идет речь, на 10 миллиардов кубометров, которые во втором полугодии должна Белоруссия импортировать – получим 300 миллионов долларов минус для "Газпрома", — сказал Гривач.
По его мнению, новая цена будет приведена к уровню цены, которая сейчас существует на рынках в Европе за вычетом экспортной пошлины – таким образом, Белоруссия получит те преимущества, которые были оговорены в рамках создания Таможенного союза.

"Шаги по дальнейшему снижению коэффициента и приближению цены для Белоруссии к цене для российского региона будут увязаны с шагами по созданию единого рынка газа в рамках Евразийского экономического союза к 2025 году", — сказал он.

Не так страшна скидка, как налоги

При этом аналитики уверены, что гораздо сильнее, чем история с Белоруссией, на положении "Газпрома" может сказаться обсуждаемое увеличение налогообложения в 2017 году.

В четверг газета "Ведомости" со ссылкой на источники сообщала, что Минфин РФ разработал дополнительный пакет налоговых изъятий в 2017 году, в соответствии с которыми будет собрано 320 миллиардов рублей: единоразовое повышение налогов на нефтяные компании будет продлено, что даст 200 миллиардов рублей, а 170 миллиардов рублей соберут с "Газпрома", но введение налога на добавленный доход (НДД) лишит Минфин 50 миллиардов рублей.

"Показатели "Газпрома" на бирже сегодня не падают, "Газпром" падал вчера исключительно на новостях по налогам, о том, что с нефтяников и газовиков пытаются стричь дополнительные налоги в 2017 году. История с Белоруссией не настолько сейчас важна для котировок "Газпрома". Масштаб потерь для компании в случае дополнительных налоговых изъятий гораздо выше, чем снижение цены для Белоруссии", — сказал Корнилов.
Полищук, в свою очередь, подтвердил, что новость о Белоруссии практически не отразилась на стоимости ценных бумаг "Газпрома" на биржах.

"Налоговые новости существеннее, сумма больше. Если посмотреть на "Газпром" сегодня, реакции практически нет. Снижение в рублях на 0,5%, а в долларах бумага растет, поэтому сказать, что новость о Белоруссии как-то сильно повлияла, нельзя", — сказал Полищук.

РИА Новости. 26.08.2016